Une solution clé en main pour une meilleure diversification

Pour commencer, pouvez-vous nous présenter en quelques mots la société de gestion CPR AM et sa marque de fabrique ?

Malik Haddouk : Filiale autonome à 100 % d’Amundi, CPR AM se distingue par une philosophie de gestion unique sur les principales classes d’actifs (actions, taux, diversifiés) pour tous profils de clients (institutionnels, entreprises, assureurs, distributeurs, professionnels du patrimoine…).

Depuis plus de vingt ans, l’allocation d’actifs est l’un de nos savoir-faire cœur. Avec notre gamme de fonds diversifiés internationaux CPR Croissance lancée entre 1997 et 1998, nous avons su bâtir une gestion diversifiée qui allie flexibilité, réactivité et maîtrise du risque qui nous positionne parmi les principaux acteurs sur cette discipline.

Le fonds CPR Croissance Réactive vient donc de fêter ses 20 ans. Quel bilan faites-vous de cet historique ?

MH : Il faut tout d’abord souligner que c’est un historique long, et relativement rare sur le marché. CPR Croissance Réactive a été lancé il y a deux décennies, et les deux autres fonds de la gamme (CPR Croissance Défensive et CPR Croissance Dynamique) passeront ce cap en fin d’année.

Si l’encours de CPR Croissance Réactive dépasse aujourd’hui le milliard d’euros, la collecte a réellement commencé à décoller en 2013. Auparavant le fonds était relativement peu connu mais la démarche proactive initiée par notre équipe commerciale dédiée aux conseillers en gestion de patrimoine – Le Comptoir – a largement contribué à ce succès. Par ailleurs, l’environnement économique et financier a plaidé en faveur des stratégies pures et résolument flexibles.

Dès 2009, nous nous sommes positionnés comme de vrais allocataires, en recherchant toujours un investissement pur (c’est-à-dire sans biais de sélection de titres) via des trackers/ETF ou encore des produits dérivés. Car savoir sur quoi on investit permet de mieux contrôler le risque. Ce qui a sans aucun doute suscité l’intérêt de nos clients.

Dans ce monde en perpétuelle évolution, la flexibilité, la réactivité, la diversité et la maîtrise du risque sont les maîtres mots de notre gestion. Depuis plus de 20 ans, nous développons cette expertise unique en gestion diversifiée avec la même conviction : l’allocation d’actifs est la première source de valeur ajoutée d’un portefeuille diversifié. Notre approche, qui place la maîtrise des risques au cœur de notre processus de gestion, repose à la fois sur un modèle propriétaire « multi-scénarios », qui assure la meilleure combinaison entre les différentes classes d’actifs éligibles, et sur une allocation tactique réactive, à même de capter les tendances les plus favorables, qu’elles soient haussières ou baissières. Pour cela, nous établissons un scénario central et des scénarios adverses, qui visent à anticiper l’évolution des marchés à trois mois mais aussi les éventuels évènements qui pourraient avoir un effet néfaste sur les marchés, et ce, pour l’ensemble des classes d’actifs internationales.

Notre expertise nous a permis de traverser les régimes de marché durant toutes ces années, notamment les principales crises. Nos clients, au travers de notre gamme CPR Croissance, ont trouvé des solutions solides et efficaces sur le long terme.

Comment ce modèle a-t-il été enrichi au fil du temps ?

MH : Au-delà de notre choix de nous tourner dès 2009, vers des instruments « Bêta » purs de type ETF, fonds indiciels ou dérivés, nous avons introduit dès 2008 un outil d’aide à la décision sous la forme d’un indicateur de détection des situations de retournement de marché. Nous avons renforcé en 2010 le contrôle du risque avec l’introduction éventuelle de limites de pertes maximales dans les portefeuilles. L’univers d’investissement, commun à toute la gamme et qui compte aujourd’hui une quarantaine d’actifs à l’échelle internationale, est régulièrement enrichi de nouveaux actifs diversifiants ou décorrélés.

Votre univers de gestion étant très large, de combien de personnes l’équipe de gestion du fonds se compose-t-elle et comment s’organise-t-elle ?

MH : L’équipe de gestion diversifiée compte 7 gérants dont 5 spécialistes de l’allocation d’actifs. C’est une équipe stable avec une expérience moyenne de plus de 10 ans.

Les scénarios de marchés et les projections de rendements attendus sont définis chaque mois avec l’ensemble des gérants de CPR AM. L’équipe de gestion de la gamme CPR Croissance met ensuite en place la stratégie tactique et procède aux éventuels ajustements au quotidien.

Au global, nous assurons la gestion de plus de 7 milliards d’euros dont plus de 2 milliards sur la gamme des fonds CPR Croissance.

À quel profil d’investisseurs le fonds s’adresse-t-il ?

MH : CPR Croissance Réactive est un fonds « cœur de portefeuille » idéal pour l’investisseur qui, d’une part souhaite déléguer son allocation à un professionnel dans un cadre de risque prédéfini et encadré. L’allocation actions peut varier de 20 à 80 %. C’est une solution clé en main donnant accès à plus de 40 classes d’actifs au niveau mondial et de ce fait, permet de diversifier son épargne. En fonction des opportunités le panel peut être élargi. En effet, dans un contexte de taux bas, nous pouvons nous tourner vers des actifs réels (tels que des fonds immobiliers cotés ou encore des fonds de private equity).

Même si le fonds s’adresse à des épargnants avertis, sa flexibilité et la réactivité des gérants en font un véhicule d’investissement patrimonial apte à bénéficier de la progression des marchés tout en limitant les baisses en cas de retournement marqué. Avec une **volatilité** maximale de l’ordre de 15 % et un horizon de placement recommandé de 4 ans, il présente cependant un risque réel de perte en capital pour les investisseurs.

Les définitions pour bien comprendre

Private equity : Également appelé capital investissement, il consiste à prendre une participation (acheter des parts de capital) dans des sociétés non cotées en bourse afin de financer leur démarrage ou leur développement. Les investisseurs peuvent investir dans ces sociétés directement ou via des placements collectifs dits Fonds Commun de Placement à Risque (FCPR). Il s’agit de placements risqués. En contrepartie, les investisseurs espèrent un rendement plus élevé.

Volatilité : Elle mesure l’amplitude de la variation à la hausse comme à la baisse de la valeur d'un titre ou d’un fonds par rapport à une valeur théorique déterminée en fonction de la rentabilité attendue de ce titre ou de ce fonds. Un support présente une forte volatilité, ou est très volatil, lorsque sa valeur liquidative enregistre des écarts importants (succession de hausses et de baisses importantes rapprochées dans le temps). Une forte volatilité traduit généralement une exposition au risque plus importante.

Le support en unités de compte CPR Croissance Réactive P (code Isin : FR0010097683) est accessible au sein :
- Des contrats d’assurance vie Evolution Vie, Puissance Avenir et Puissance Sélection; - Du contrat de capitalisation Puissance Avenir Capitalisation;

Fiche d’identité (au 28/04/2017)

Nom du fonds : CPR Croissance Réactive P
Société de gestion : CPR AM
Encours du fonds : 1 054,61 millions d’euros
Code Isin : FR0010097683
Date de création du fonds : 18/04/1997
Nombre de lignes : 38
Performance nette depuis le début de l’année : 1,90 %
Performance nette annualisée 3 ans : 6,86 %
Performance nette annualisée 5 ans : 7,26 %
Performance nette annualisée depuis la création du fonds : 5,81 %
Volatilité 3 ans (annualisée) : 8,49 %
Profil de risque du DICI : 5
Répartition par pays de la part investie en action (71,81 %) :

*Cet indicateur de risque est extrait du Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI). Calculé sur une échelle de 1 à 7, il permet de connaître le risque potentiel afférent au support. Plus le chiffre est élevé plus le risque est élevé et le rendement escompté typiquement plus élevé.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les performances présentées sont nettes des frais de gestion propres au fonds mais brutes des frais de gestion du contrat et hors prélèvements sociaux et fiscaux éventuels.

Note Source Morningstar

AVERTISSEMENT : Les unités de compte comportent un risque de perte en capital. Il n’existe pas de garantie en capital des sommes investies sur ces supports. L’assureur ne s’engage que sur le nombre d’unités de compte mais pas sur leur valeur. La valeur de ces unités de compte n’est pas garantie mais sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contrat assuré par Aviva Vie :
- Evolution Vie est un contrat d’assurance vie de groupe à adhésion facultative de type multisupport souscrit par l’ADER auprès d’Aviva Vie et commercialisé par Assurancevie.com. Aviva Vie est une Société Anonyme d’Assurance Vie et de Capitalisation au capital de 1 205 528 532,67 €. Entreprise régie par le Code des assurances. Siège social : 70, avenue de l’Europe, 92270 Bois-Colombes. 732 020 805 RCS Nanterre. ADER, Association pour le Développement de l’Épargne pour la Retraite – Association régie par la loi du 1er juillet 1901, 24-26, rue de la Pépinière, 75008 Paris.

Contrats assurés par Generali Vie :
- Puissance Sélection est un contrat d’assurance vie individuel de type multisupport assuré par Generali Vie et commercialisé par JDHM Vie. e-cie vie est une marque de Generali Vie. - Anthologie est un Plan d’Épargne Retraite Populaire de type multisupport assuré par Generali Vie – Société Anonyme au capital de 299 197 104 euros. Entreprise gérée par le Code des assurances – 602 062 481 RCS Paris – Siège social : 2 rue Pillet Will – 75009 Paris. Téléphone : 01 58 38 81 00 (appel non surtaxé). Société appartenant au groupe Generali, immatriculé sur le registre italien des groupes d’assurance sous le numéro 026.

Contrats assurés par Suravenir :
- Puissance Avenir est un contrat d’assurance vie individuel de type multisupport.
- Puissance Avenir Capitalisation est un contrat de capitalisation individuel de type multisupport.
- Puissance Avenir Madelin est un contrat d’assurance de groupe de retraite supplémentaire des professions non salariées de type multisupport.
- Puissance Avenir PERP est un Plan d’Épargne Retraite Populaire de type multisupport.
Ces contrats sont commercialisés par Assurancevie.com et gérés par Suravenir - Société Anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital entièrement libéré de 420 000 000 €. Société mixte régie par le Code des assurances - 232 rue général Paulet, BP 103, 29802 Brest cedex 9. Siren 330 033 127 RCS Brest. Suravenir et Assurancevie.com sont soumises au contrôle de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (61 rue Taitbout, 75436 Paris Cedex 9).


Assurancevie.com est la marque dédiée à la distribution de produits d’assurance sur Internet de JDHM Vie, société de courtage en assurance de personnes. Société par Actions Simplifiée au capital de 2 200 000 €, dont le siège social est situé 10 rue d’Uzès, 75002 Paris. Elle est immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le n° 478 594 351 ainsi qu’à l’ORIAS (Organisme pour le Registre des Intermédiaires en Assurance, www.orias.fr) sous le n° 07 004 394. Conseiller en Investissements Financiers (CIF) n° E008169, membre de l’ANACOFI-CIF.

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